中国バブルのメルトダウン間近か
以下の記事は５月のものだが、いまはさらに状況は悪化している。根本的には地方政府や国営企業が借りまくっていたのが、政府の金融引き締めで借りられなくなり、いわゆるシャドウ・バンキング（これまでのグローバル経済で使われている意味とは異なり、中国国内での話し）から借りまくって、膨大な債務が発生しているということである。その額が巨額なため、この崩壊がリーマン・ショックを上回る第２のメルトダウンを引き起こす可能性が高い、つまり中国政府はその動きをもはや統御不可能な状態に追い込まれている、という話である。中国の商業銀行の抱える不良債権は巨額であり、かつ非常な勢いで増大している。
ずいぶん前から地方政府の開発行為のもつ問題は指摘されてきた。いわゆる中国全土に広がる「ゴーストタウン」現象である。巨大な都市が建設され、かつそこにはだれも住んでいない、という信じられないことが生じており、しかもそれがなかなか崩壊しないのはなぜか、という問題があった。
中国人民銀行はマネタリー・ベースを信じられないほどの勢いで増大させてきたが、それに応じてマネーサプライが増大してきているわけではない。
不動産バブルの崩壊が生じており、それが銀行の不良債権を激増させているわけだが、それに加え、製造業にも悪い状況が生じていることが報道されている。鉄鋼メーカーの巨額の在庫が「行方不明」（つまり大規模に盗まれているということなのだろう）になったり、太陽電池メーカーの倒産が生じている。
この現象の行き着き先は第２のメルトダウンだが、そうなる危険性は日々高まっている。そういうニュースである。
＊＊＊
China Bubble Appears Close to Bursting
Increasing credit and decreasing economic growth signal disaster
By Gao Zitan, Epoch Times | May 1, 2013
News Analysis
On April 23, HSBC Holdings plc, a multinational banking and financial services organization, released China’s April manufacturing sector Purchasing Managers Index (PMI), which was 50.5, as well as April’s manufacturing output index, which was 51.1. Each index was lower than those of prior months.
On that day, the A share stock index, issued at the Shanghai Stock Exchange and priced in the local yuan currency, dropped 2.57 percent. This decline is considered below the psychological comfort zone, which is 2,200 points.
One doesn’t need to be a market expert to reason that the PMI index was not the only cause for the stock index to drop.
One week before the indexes were published, the Chinese regime’s Bureau of Statistics claimed that the 2013 first-quarter economic growth rate was 7.7 percent. This data is much lower than analysts had estimated.
Despite the decelerating growth, the first-quarter lending activities increased by 60 percent and money supply M2 (the total money supply in a country’s economy, including all types of cash, and money held in banks) increased by 15.8 percent. Both reached record high levels, according to an April 15 article by China’s National Business Daily.
Decelerating growth and increased lending activities are worrisome for many market analysts, because increasing loans does not stimulate economic growth.
An April 15 article on the Global Post website quoted Patrick Chovanec, chief strategist at Silvercrest Asset Management, saying: “Slowing first quarter 2013 GDP growth despite massive credit expansion, much of it off balance sheet, spells bad, bad news for the Chinese economy.”
・・・
