ICU vs SF as of March 1943
A Comparative analysis of the British Project for a Clearing Union and the American Project for a Stabilisation Fund p.215
March 1943
・ICU...為替取引が国際清算銀行に国内コントロールを通じて集中させるシステム。メンバー国間でバンコール勘定により貿易決済が帳簿上で行われる（複式簿記）。
例えば、日本のA会社がアメリカのB会社に車を売るとする。A会社はB
会社からドル証券を受け取り、それを日銀に渡す。日銀はA会社に固定レートで円で支払う。日銀はドル証券相当額のバンコールをFRBから受け取る。帳簿操作で、である。FRBは受け取ったドル証券でB会社からドルを受け取る。これで１つの取引が完了する。
A会社がB会社から小麦を輸入する場合は、まったく逆の操作が行われることになる。
つまり両国の貿易取引はすべて日銀とFRBに集中し、そこでバンコール勘定上で清算がなされる仕組みである。
これだと、外国為替市場は理論上存在しなくなる。固定相場制であるが、為替取引が不要になるから、外国為替市場は存在しなくなる。通貨はそのまま存続するが、国際通貨としての価値は喪失すると言ってよいであろう。それはバンコールが引き継ぐことになる。
（いまは話を簡単にするために日銀と述べたが実際は、A会社は取引銀行とのあいだで操作をすればいい[取引銀行が日銀とさらに取引すればいい]ので、従来の貿易取引と異なるところはない。）
・金本位制では金平価が決められ、外為市場ではそれとの比較で市場参加者が動く（つまり金の輸送点を考慮する）ことで、平価の維持が図られる。
Requirement that exchange transactions be centralised with the Clearing Bank through national controls. p.225
The C.U. presumes that member countries will operate an official monopoly of exchange transaction. p.221
・資本移動について
Control over capital movements implying prior scrutiny of all transactions and preventive action.
・ホワイト案...この場合、企業は外国為替市場で取引を行い、各国の中央銀行は平価を維持するために外国為替市場に介入することが義務付けられる。IMF
は銀行ではなく基金であり、メンバー国が拠出した額の範囲で活動する。IMFはメンバー国に口座を設け、それを通じて資金の融通をケースバイケースで遂行していくことになる。
Presumption that individuals remain free to deal in exchange with o
ne another for 'current account' purposes. p.225
資本移動について
Control over capital movements in principle, but in practice by ex post facto use of correctives. p.225
